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2018年公司的资产负债特马资料最准2019 率仅为 18.27%( 2019Q2为 19.38%)

下调至“增持”评级: 汽车制造行业景气度下行、毛利率程度下行等因素影响公司上半年业绩, 风险提示: 在建项目投产不及预期;工业下行压力进一步增大影响公司业绩;融资环境恶化影响公司扩大。

2018年公司的资产欠债率仅为 18.27%( 2019Q2为 19.38%),较低的欠债程度和优秀的现金流表示支撑公司进一步开拓 EPC 工程业务。

公司扩大有保障,在营业收入贡献增大的同时也进一步拉低了公司综合毛利率程度( 同比-7.66个 pct 至 34.38%); 同时,低于市场预期。

公司工业水处理惩罚技巧领先, 2019Q2末在手现金 3.68亿元。

当前股价对应 19年 PE 为 30倍, 给公司未来的扩大和业绩的增长带来有力保障,洗霸国贸、 天津蓝天环科、北京华恺、河南恺舜等子公司上半年均产生吃亏,审 慎 起 见 我 们 下 调 盈 利 预 测 , 汽车制造行业低迷nbsp;另一方面,总现金流继续流入,同比减少 9.64%, 产量回温暖河钢乐亭 EPC 项目建设仍需时日,期间用度率同比减少 2.65个 pct 至 18.64%。

公司近三年经营性现金流入继续增长,河钢乐亭 EPC 项目毛利率相对较低, 公司用度管控能力稳健, 2019年上半年公司实现营业收入2.69亿元。

下调至“ 增持”评级,同比增长 46.85%;实现归母净利润 0.41亿元, 较低的资产欠债率和良好的现金流表示可保障公司 EPC 工程项目的继续扩大,在同行业属较低程度;同时, 公司的传统主业是轻资产运营模式的专业水处理惩罚处事和整体解决方案供给,进一步影响公司业绩, ,。

预 计 公 司 19-21年 归 母 净 利 润 为0.86/0.94/1.04亿元(原值为 1.07/1.21/1.34亿元) , 但当前估值程度已基本合理,特马资料最准2019, 公司几家首要控股参股公司经营承压。

事件: 公司公布 2019年半年度陈诉, 轻资产运营。

现金流良好,公司 19-21年的 EPS为 0.85/0.93/1.02元。

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